腾讯“杀入”寿险 BATJ逐鹿保险江湖

 腾讯旗下子公司参与发起设立和泰人寿保险股份有限公司近日获批筹建，腾讯入局寿险使得互联网巨擘在保险市场的逐鹿格局初现端倪。与此同时，互联网保险平台融资则又见新钱涌入，上市公司对于互联网保险业务的热情仍未见减少。市场人士认为，出于流量变现和公司战略的内在诉求，互联网巨头寻“保”已经呈现多个层次格局，继互联网保险去年连获大额融资后，创业企业有望在2016年见证更多的融资事件和融资数量，而鉴于融资条件更加苛刻、门槛更高等因素，市场主体的融资阶段也明显向中后期偏移。

    分析人士称，大数据等技术创新使得Fintech（金融科技）可以全面应用于支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算等金融领域，而社会对于保险需求的增大体现于互联网渠道，是互联网保险对资本形成吸引力的主要原因。BATJ等互联网巨头涌入，保险业的格局势必会发生大变动。

    BATJ齐上阵寻“保”

    互联网巨头伸向保险业的“手”动作不断。近日，腾讯旗下子公司参与发起设立的和泰人寿获得保监会批准，该公司有望依托腾讯在互联网方面的资源。资料显示，和泰人寿由中信国安、腾讯旗下的全资子公司北京英克必成科技有限公司等八家市场主体发起设立，其中腾讯为并列第一大股东。据悉，和泰人寿是普通保险公司牌照，可以在线上线下同时发力，但“轻资产”依然会是其基本定位之一。据报道，和泰人寿内部已经制定了互联网保险战略规划。分析人士认为，和泰人寿在享受普通保险牌照带来的业务局限少等优势的同时，未来运营模式将更多采用互联网保险公司的模式，相对于传统保险公司而言，对互联网平台和技术会有更多的运用。

    至此，互联网巨头在保险业的布局版图愈见清晰。此前，在进军保险业的过程中，阿里巴巴、腾讯、中国平安等公司发起设立众安保险，成为国内首家互联网保险公司。另外，阿里巴巴其旗下的蚂蚁金服发起设立的信美相互保险社于近期获批筹建，而增资国泰财险也获得保监会批准，阿里巴巴还与中国太平、太平人寿等市场主体发起设立阿里健康保险股份有限公司。2015年11月，百度称拟与安联保险、高瓴资本发起设立互联网保险公司百安保险。另外，京东正向监管部门申请设立互联网财险公司。

    上市公司方面，东方财富正申请设立保险代理公司，恒生电子拟参与发起设立粤财信用保证保险股份有限公司，银之杰参与发起设立互联网保险公司易安保险，并拟发起成立安科人寿保险股份有限公司。计划设立寿险、财险、健康险等传统保险公司的上市公司更是不时涌现。最近的消息是，8月3日，复星国际公告称，保监会已同意其全资附属公司上海复星产业投资有限公司（复星产投）与其他独立第三方，在广州市筹建复星联合健康保险股份有限公司。

    方正证券分析师林喜鹏认为，互联网巨头寻“保”是出于流量变现和公司战略的内在诉求，实现路径包括四个层次：一是直接与保险公司合作，作为渠道提供代销服务，优势互补，各司所长，迅速变现流量；二是参与、发起保险中介机构，参与保险产业链，丰富金融牌照，将流量注入中介服务；三是参与、发起保险公司，取得保险牌照，线上线下关联协同；四是参与、发起专业互联网保险公司，取得稀缺互联网保险牌照，以便不受时空限制迅速在全国开展业务。另外，互联网公司还可以通过投资互联网保险科技初创企业获得创新战略增长点。

    林喜鹏表示，互联网巨头已经通过成熟的平台拥有庞大的流量，其中百度、阿里巴巴、腾讯三家互联网公司流量均已跻身世界前五，海量的流量需要寻找变现机遇。在战略布局方面，基于大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列技术创新，Fintech可以全面应用于支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算等金融领域，是金融业未来主流趋势，也是互联网巨头的战略布局对象。在技术上，互联网思维、互联网技术和技术人才为互联网保险提供创新动力，是保险科技的最核心力量；在流量上，互联网巨头掌握各种各样的保险场景，为开发场景应用保险提供了条件。

    平台吸金“扩融”门槛增高

    国内的保险业正迎来高速增长，互联网保险也在爆发。尤其是互联网保险作为互联网金融的一部分，除了吸引互联网公司等产业资本的视线外，也受到各路创投资本的关注，对于创业企业的融资成为近两年来互联网保险平台追求的新故事。曲速资本联合互联网保险观察网发布的《2016互联网保险行业研究报告》显示，从融资情况来看，截至2015年，互联网保险公司共发生23起融资事件，融资总金额超过70亿元人民币。2016年互联网保险市场可能将见证整体融资并购金额超过50亿美元的局面，预计将有至少3家公司融资超过1亿美元，而互联网保险保费规模将在2015年的基础上再翻一番。

    8月3日，保险电商平台慧择网宣布B轮融资获得国内投资机构达晨创投近亿元追投。慧择网相关负责人对中国证券报记者表示，三个月前已获得万融时代资本、创东方和考拉基金B轮联合投资2亿元，加上本轮追投，慧择网成为今年以来互联网保险领域融资规模最大的企业。慧择网CEO马存军认为，随着各路资本纷纷进驻，五年后，中国市场或将出现千亿市值的平台，而在2018年左右就可以看到互联网保险对传统保险业的巨大撼动。

    互联网保险观察网发布的报告显示，从2014年到2016年7月，互联网保险市场共发生55起融资事件。其中，2015年融资事件增长明显，共有29起互联网保险投资事件，相比2014年增长262%。截至2016年7月末，15家互联网保险创企共发生16起融资事件，其中慧择、大特保均完成亿级B轮融资。整体上看，大额融资呈现增多趋势。2016年的融资数量有望超越2015年。

    与此同时，新的趋势正在萌芽。2016年互联网保险创业企业的融资阶段明显向中后期偏移，早期融资数量大量减少。截至7月末，互联网保险创业企业的融资阶段明显偏向于中后期，A轮后的比例达到了33%，而天使轮早期融资事件则在明显减少。报告分析认为，这一方面是因为互联网保险尚属于新兴行业，一方面则是因为获得A轮以后的项目对于资金的需求更旺盛，融资条件也更为苛刻、门槛更高。

    错位竞争大浪淘沙

    从全球融资情况看，互联网保险依然是金融领域中受到青睐的热点区域。方正证券提供的数据显示，互联网保险随Fintech大势蓬勃发展，2015年风险投资额达26.5亿美元，接近Fintech领域风险投资总额的20%，增长258%，而互联网保险是其中高速发展的分支之一。

    分析人士认为，社会对于保险需求的增大体现于互联网渠道是最主要的原因。林喜鹏表示，从需求侧看，互联网保险的需求迅速增长，被互联网保险服务的用户增长明显；从供给侧看，越来越多的传统保险公司开始加速布局互联网保险，展业主体数目迅速扩大。互联网保险繁荣发展是大势所趋，无论从保险端还是互联网端来看均能得到印证。中国未来3到5年通过互联网购买保险的消费者将达到82%。移动互联网用户增长是互联网人口增长的新动力，也为互联网保险的发展提供了更多空间。

    中泰证券分析师程娇翼表示，互联网保险的一大重要角色在于挖掘场景化、碎片化的保险需求，除万能险之外，一些互联网保险平台在寿险和健康险上吸收的保费规模在持续抬升。程娇翼认为，Fintech从技术、思维以及商业模式上创新着金融服务模式，在市场以及监管的洗礼之下，优质标的将大浪淘沙、去伪存真，与之对应的征信、众筹、互联网保险、人工智能投顾、财富管理等子领域均具备长期的成长和空间。

    林喜鹏称，虽然互联网保险为保险行业打开了空间，但并不能完全替代传统保险，传统保险巨头在品牌、资本、人才、产品、线下服务、战略布局等方面，都有着一般互联网保险公司无法比拟的优势。此外，互联网保险的政策风险以及低利率环境对保险行业的影响，可能成为互联网保险发展中的风险因素。

    市场人士称，互联网保险应与传统保险进行错位竞争，通过基于碎片化场景的产品，关注各种被忽略的市场细分，继续挖掘市场潜力。

　　　　互联网保险商业模式尚待打磨

    互联网保险迎来热钱涌入，但也正面临“成长的烦恼”。业内人士认为，业务结构较为单一、个别产品严重依赖场景与流量易于复制等因素，商业模式尚未成形，使得互联网保险的发展面临挑战和瓶颈。

    纷纷进军

    方正证券研究报告认为，近年，全球主流传统保险公司基本均已利用互联网技术，通过官方网站或移动App推出保险服务介绍、条款查询与产品对比功能。但这种针对信息传播和销售渠道的互联网应用还不够深入，消费者对于线下购买服务仍有无法替代的依赖。此外，大型保险公司通过投资初创科技企业以期在获得传统保险业务稳定收入的同时，进行商业模式的探索，为战略转型打下基础。

    方正证券分析师林喜鹏表示，除传统保险公司外，全球范围内诞生了一批主打Insurance Tech（保险科技）的保险公司，这些公司大多处于初创阶段，没有定型的商业模式和稳定的盈利，但在许多前沿领域进行了有价值的探索，商业模式主要集中在11个领域，包括人寿保险、健康保险、汽车保险、P2P保险、小额保险、移动互联网保险、保险行业软件和互联网支持、房屋租赁保险、特定产品保险、共享经济保险、宠物保险等。

    数据显示，2010年至2015年，全球科技型保险公司已经获得超过42亿美元的投资，其中的80%投资于美国科技保险公司。林喜鹏认为，互联网保险主要以及潜在的参与者包括传统保险公司、互联网公司、专业互联网保险公司、专业中介机构和第三方网络服务平台等市场主体。就目前国内互联网保险发展格局而言，传统保险公司和互联网公司是互联网保险的两极，一极代表着保险行业成熟的模式和相对稳固的地位，一极则代表着保险科技最前沿的发展动力。专业互联网保险公司是两极融合催生的产物。专业中介机构、第三方网络服务平台则利用自身在互联网保险产业链中的地位共享行业繁荣。

    商业模式尚待清晰

    国内互联网保险业务在商业模式探索过程中已经面临一定困境。以众安保险为例，2015年其业务收入与净利润分别取得明显同比增幅，但2016年一季度净利润为负，陷入增长瓶颈之中。分析人士表示，众安保险盈利乏力有其自身的原因，也有外部市场环境变化的因素。一方面，众安保险的业务结构较为单一，退运险业务占比大，而这类产品保费低，期限短，难以形成保费规模，因此盈利空间有限；另一方面，以退运险为代表的产品销售严重依赖互联网场景与流量，而这类场景与流量掌握在阿里巴巴为代表的互联网巨头手中。创新型保险产品的商业模式并不复杂，易于复制。新的竞争对手一旦获得外部场景与流量，足以在短时间内影响众安保险的市场地位。

    泰康人寿总裁刘经纶表示，互联网保险是互联网金融的重要组成部分，尽管起步比较晚，但是发展比较快，目前，互联网保险的发展面临挑战和瓶颈。互联网保险的商业模式还没有形成，70%的互联网保险业务是从传统业务里切割过来的，虽然监管办法已经出台，但监管还是相对滞后，有些措施在经营上、管理上不适应。同时，互联网保险的产品、销售渠道过多依赖已有的互联网渠道，保险企业很难形成自己的渠道。另外，互联网保险依赖于互联网的技术发展，网络安全问题还没有很好的解决。

    林喜鹏表示，互联网保险与传统保险的发展态势应该是错位竞争，前者应在业务上对后者进行补充，如增加传统保险分销渠道、整合信息作为比较平台、为互联网行业提供数据及技术支持。同时，互联网保险通过产品对传统保险进行延伸，一是将传统的保险产品优化成符合互联网消费特点的标准化产品（如标准化的意外险、重疾险），二是提供更加优质的服务（如上门医疗服务），三是提供创新的科技保险产品（如UBI）。互联网保险应通过基于碎片化场景的产品，关注各种被忽略的市场细分，继续挖掘市场潜力。(记者 李超)

    “场景+定制”等待催化破局

    业内人士认为，移动互联网、人工智能、大数据等新技术对保险业所能产生的价值远大于互联网渠道。结合科技与创新，利用不同场景开发创新型商业模式和互联网保险产品，然后利用流量变现，是互联网公司最大的竞争力。未来，随着大数据、区块链等技术应用的进一步成熟，机构间掌握和分析数据的能力出现分化，保险产品的定价和销售将呈现新的局面。

    互联网新技术价值大

    中国互联网保险在2015年的增长速度超出行业增速，而此趋势在全球也已经有所体现。战略咨询公司贝恩发布的《全球互联网保险标杆报告》显示，全球保险业中8%的寿险保费收入和10%的财险保费收入来自互联网和移动设备，但预测未来3到5年相应比例将增加至15%和23%。全球主要经济体的传统保险行业发展状况良好，保费稳定增长，随着保险市场规模的增长和保险渗透率的提高，互联网保险还有很大的发展空间。

    互联网相关技术的重要性正引发业内人士关注。蚂蚁金服保险事业部总裁尹铭近日表示，互联网保险的核心并不在于互联网渠道，而是在于互联网技术。移动互联网、人工智能、大数据、生物识别、云计算技术正在迅猛发展，这些新技术对保险业所能产生的价值要远大于互联网渠道。如果把互联网仅作为渠道，关注的是如何将保险产品从线下出单，变成线上销售，这对保险业的价值有限，保险公司还是很难更精准地进行定价与风控。

    “场景化+定制化”待突破

    基于大数据等技术分析开展的互联网保险产品层面的创新，既为监管和市场提出新的调整，也为行业发展提供了参考思路。方正证券分析师林喜鹏表示，互联网公司不具备传统保险行业经验，但却永远带有“搅局”的力量。结合科技与创新，利用不同场景开发创新型商业模式和互联网保险产品，然后利用流量变现，是互联网公司最大的竞争力。

    互联网保险平台在推广过程中强调保险产品的设计应当进行“场景化”，使得外界对于互联网保险的消费认知更加直观。同时，产品“定制化”也因为互联网的便利性而成为可能。

    林喜鹏表示，互联网保险主要有传统标准化保险和场景保险两类。车险、意外险、健康险等消费者熟悉的保险均为传统标准化保险。场景保险是指基于特定场景的保险，如嵌入在电商交易、支付账户、在线旅行等具体的场景中的保险，由此诞生许多在传统保险领域从来未出现过的新险种，为互联网保险营造了想象空间。基于碎片化场景的互联网保险变化多样，但期限短、费率低、技术含量不高，很难形成经营规模，更适合作为互联网流量变现的一种途径。

    在互联网保险的发展过程中，经营主体应考虑“场景化”和“定制化”的突破前景。目前互联网保险产品同质化情况严重，“场景化”暂时仍难以依靠独创性而获得竞争优势，“定制化”则有待继续拓展空间。未来，随着大数据、区块链等技术应用的进一步成熟，机构间掌握和分析数据的能力出现分化，保险产品的定价和销售将呈现新的局面。(记者 李超)