休闲零售企业三季度业绩冷热不均 全渠道发展成为生产企业核心竞争力

　　近两年，“宅经济”让休闲零食迎来了快速发展期。今年前三季度，零食企业在集体朝着全渠道发展的路上各有收获也各有麻烦。近期，休闲零食头部企业三只松鼠、盐津铺子、洽洽食品、良品铺子披露了三季度业绩，面对规模庞大、品类丰富的休闲食品市场，零食巨头围绕产品、渠道、供应链等层面都进行了充分的竞争。随着消费渠道多元化发展，加强对销售渠道的控制力，将成为休闲零食增收增利的重要方式。在消费需求多变的当下，完善的渠道布局已成为休闲零食业绩的重要稳定器。

三季度业绩呈上升趋势

　　近期，休闲零食企业陆续发布了三季度报告。从各家披露的前三季度的财报可以发现，前三季度仅良品铺子和三只松鼠净利出现下滑，其他几家呈上升趋势。

　　盐津铺子前三季度公司营收约为19.7亿元，同比增长21.01%；归属于上市公司股东的净利润为2.19亿元，同比增长182.85%。单看今年第三季度，公司也是营收与净利润双增，第三季度公司营收为7.59亿元，同比增长34.73%；净利润为8978.37万元，同比增长213.19%。

　　洽洽食品也表现不俗，今年前三季度，公司实现营收43.84亿元，同比增长12.91%；净利润6.27亿元，同比增长5.45%。单看第三季度，洽洽食品实现营收17.05亿元，同比增长13.56%；实现净利润2.76亿元，同比增长3.24%。

　　良品铺子增速没有那么迅猛，但也表现稳健。良品铺子今年前三季度公司实现营业收入70.03亿元，同比增长6.61%；但净利润仅为2.87亿元，与去年同期相比有所滑坡。

　　劲仔食品今年前三个季度实现营收10.10亿元，同比增长34.57%；扣非净利润为0.83亿元，同比增长56.22%。

　　三只松鼠前三季度营收12.19亿元，同比下降32.63%，净利润为1136.53万元，同比下降87.43%。从数据来看，截至今年6月底，三只松鼠第三方电商平台营业收入占总营收的比重为73.25%。三只松鼠自2022年，宣布全面推进战略转型升级，从电商向全渠道转型升级，由线上走入线下后，业绩上就经历着转型的阵痛。对于转型期的业绩阵痛，三只松鼠表示，仍在延续全渠道战略，力促线上线下更加均衡，大力促进分销渠道布局，并对线下门店继续调整，关闭低效门店，并预计门店数量，将进一步压缩更多的资源和零售、团购功能，仍以线下分销为主。

各企业抢占零食市场

　　业绩冰火两重天的背后，是各家休闲零食企业，面对规模庞大且品类丰富的休闲食品市场，采取了截然不同的竞争策略。

　　仅从品牌投入来看，盐津铺子其实远不及三只松鼠、良品铺子，2021年以来，面对新消费品牌、社区团购的冲击，盐津铺子决心转型，在与一众以代工为主的休闲零食新品牌竞争过程中，盐津铺子抓住自主生产以及供应链把控能力的优势，在供应链管理、成本控制、品质把控方面努力，产品从“高成本下的高品质+高性价比”升级成为“低成本之上的高品质+高性价比”，同时用辣卤、蜜饯、薯片等大单品来开拓市场。盐津铺子表示，公司销售产品和销售渠道实现结构性持续优化，核心品类全渠道拓展实现稳健增长，整体略超预期。

　　盐津铺子、洽洽食品、良品铺子等企业，其传统的优势渠道都在线下，与前几年一窝蜂向线上转型不同，今年几家公司都强调了“全渠道”的概念，即在守住升级线下渠道的同时，积极拓展线上销售。

　　洽洽食品业绩的增长一定程度离不开对产品的提价，今年8月下旬，宣布对其最大业务葵花籽系列产品提价3.8%，原因是该系列产品升级带来产品力提升，以及原料及包辅材、能源等成本上升，提价自8月21日起实施，上半年洽洽食品葵花子系列营收占其总收入比重68.86%，是所有业务中营收占比最大的一项。

　　在新零售专家鲍跃忠看来，洽洽食品营收稳定主要得益于其渠道主要分布在线下，更能触及消费者。艾媒咨询首席分析师张毅认为，洽洽食品一直聚焦瓜子品类的研发，其瓜子系列产品购买群体非常广泛，较其他休闲食品的回购率高。

　　对于业绩增长的原因，来伊份表示，主要是品牌推广、营销费用支出减少，且盈利能力提升所致。虽然第三季度亏损收窄，但来伊份的净利润已从今年上半年的1.11亿元下滑至0.71亿元。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬表示，来伊份的利润不高，与其主要销售区域华东市场的成本较高有关。整个长三角地区的商业租金偏高，人员、管理费用也相对偏高，因此区位决定了来伊份的成本会比其他同类产品更高。

　　业内人士表示，在经过线上化大潮后，休闲零售企业看到，线下渠道仍是我国休闲食品销售的主要渠道，更重要的是休闲零食线下渠道的盈利能力不输线上渠道。

加速全渠道布局

　　除了良品铺子走向线上、三只松鼠布局线下外，全渠道发展已成了多数零食企业的选择。

　　盐津铺子表示，自2021年开始公司全面启动战略转型升级，产品从“高成本下的高品质+高性价比”升级成为“低成本之上的高品质+高性价比”，由渠道驱动增长升级为“产品+渠道”双轮驱动增长。今年前三季度在去年同期业绩下滑的基础上，盐津铺子营收增长21.01%至19.7亿元，净利润同比增长182.85%至2.19亿元，创下了近几年最好成绩。盐津铺子表示，营收上升源于产品和销售渠道实现结构性持续优化，核心品类全渠道拓展实现稳健增长。

　　盐津铺子也提及自己调整营销战略，减少商超渠道投入，销售费用也有所减少。盐津铺子曾披露其直营KA商超、线上、经销渠道的营收占比都在变化，最为明显的就是其直营KA商超占比大幅下滑，经销占比大幅提高。

　　主营业务为风味小鱼等传统风味休闲食品的劲仔食品也正在朝着全渠道发展，前三季度，劲仔食品实现收入10.10亿元，同比增长34.57%；净利润0.90亿元，同比增加41.17%。劲仔食品表示，致力于打造极致大单品，推进线下传统流通渠道、现代渠道和线上渠道立体式全渠道稳健发展。但当下，劲仔食品的营收渠道仍是以线下为主。

　　鲍跃忠认为，关于做全渠道是企业都得做的事，因为现在我国市场的现状就是全渠道市场，包括三只松鼠在内的企业都必须要做全渠道。在产品开发方面，三只松鼠除了在电商渠道上新产品，还开发了面向全渠道定量装、经销散称专供产品，经销线下专供产品；来伊份在半年报中提到“公司形成了直营门店、加盟门店、特通渠道、电子商务和来伊份App平台等全渠道终端网络经营服务体系。三只松鼠表示，公司将会延续全渠道战略，力促线上线下更加均衡，大力促进分销渠道布局。

　　“随着消费渠道多元化发展，加强对渠道销售的控制力，将成为休闲零食增收增利的重要方式。”广科咨询首席策略师沈萌说，线上红利减少后，线上线下全渠道的布局，将是休闲零售企业能否健康持续发展的关键。